As opções mais líquidas da B3

Cada ativo tem uma liquidez diferente — algumas ações têm um livro de ofertas denso e um spread apertado nas opções; a maioria não tem nenhum interesse relevante. Em vez de confiar só no "achismo" de quais ativos costumam ser mais líquidos, esta página calcula um ranking real, direto do dado bruto de negociação que a B3 publica.

O que esse ranking mede — e o que não mede

O cálculo usa o volume financeiro efetivamente negociado em opções, separado entre vencimentos mensais e semanais, numa janela rolante dos últimos meses. Isso é uma medida legítima de liquidez, mas não é a única — faltam três peças que qualquer análise mais completa de liquidez deveria considerar: spread bid-ask (o custo de entrar e sair da posição), profundidade do livro de ofertas (quanto dá pra negociar sem mexer o preço) e Open Interest (quantos contratos estão de fato em aberto, não só o que foi negociado num dia). Nenhuma dessas três está disponível de forma gratuita e automatizável na B3 hoje — por isso ficaram de fora. O que este ranking mostra é uma peça real e útil do quadro, não o quadro inteiro.

Como interpretar os gráficos

Os rankings mostram os 10 ativos com maior volume de opções no período — um pra vencimentos mensais, outro pra semanais, já que os dois formatos se comportam de forma bem diferente (veja Opções semanais vs. mensais na B3). Os gráficos de evolução mostram como o volume desses líderes mudou ao longo do tempo — clique num ativo na legenda pra escondê-lo do gráfico, o que ajuda a enxergar a variação dos ativos menores quando um deles (normalmente um ETF como o BOVA11) domina a escala.

O recorte SMAL11 repete a mesma análise, mas considerando só os ativos que fazem parte da carteira teórica do índice SMLL (small caps) — útil pra quem quer saber especificamente quais ações menores têm alguma liquidez real em opções, sem precisar filtrar isso manualmente numa lista de 100+ ativos.

Um padrão que aparece nos dados

Vale reforçar um ponto que já é conhecido, mas que os números tornam concreto: a maior parte da liquidez do mercado de opções brasileiro fica concentrada num punhado de nomes — ETFs de índice (como o BOVA11) e as blue chips mais negociadas do Ibovespa. Dentro do universo de small caps, a liquidez existe, mas é bem mais escassa e concentrada em menos ativos ainda — a maioria das ações do índice SMLL simplesmente não tem opções com volume relevante.