Gamma é a grega que mede a taxa de variação do Delta: se o Delta mostra a velocidade atual da opção, o Gamma mostra o quão rápido essa velocidade está mudando.
O Gamma é máximo quando o preço do ativo está próximo do strike (opção no dinheiro, ATM), e cresce de forma acentuada — quase em formato de "agulha" — conforme o vencimento se aproxima. Isso importa especialmente pra quem compra opções fora do dinheiro esperando um movimento forte — ou pra quem vende opções perto do vencimento, quando o chamado "risco de Gamma" fica mais crítico: pequenas oscilações do ativo passam a gerar variações desproporcionais no resultado da posição vendida.
Veja o Gamma explicado lado a lado com as outras gregas em Gregas de forma simples.
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