Rho

Rho é a grega que mede a sensibilidade do preço de uma opção a variações na taxa de juros — no Brasil, principalmente a Selic e o CDI, que servem de referência pra precificação de derivativos.

Em calls, o Rho é positivo: juros mais altos aumentam o valor presente do direito de comprar o ativo no futuro. Em puts, o Rho é negativo, pelo efeito inverso.

Na prática, o Rho costuma ser a grega menos citada no dia a dia — seu impacto é pequeno em opções de prazo curto, ganhando relevância principalmente em cenários de Selic muito alta ou opções de vencimento longo. Uma exceção notável: no Box de opções, estrutura que neutraliza Delta, Gamma e Vega por construção, o Rho passa a ser praticamente a única grega que ainda afeta o resultado — é o que explica por que o Box se comporta como um instrumento de renda fixa sintética. Veja o Rho ao lado das demais gregas em Gregas de forma simples.